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若以分部估值视角看：-成熟业务年利润约16亿对应15倍PE，即2

往前看：以岭药业创新循环是可持续的，每年研发1-2个新品种，即使

中药出海不可小觑另一方面，以岭的络病理论也正从中国学说走向全球课

往前看：以岭药业创新循环是可持续的，每年研发1-2个新品种，即使

依托这样的科研实力，以岭药业创新中药管线成果频出，目前公司已拥有

研发不是烧钱，是蓄力在一众中药企业里，以岭一直是个非典型代表：过

估值，该换一套模型了拥有创新药+出海双重buff的以岭，在中报

若以分部估值视角看：-成熟业务年利润约16亿对应15倍PE，即

往前看：以岭药业创新循环是可持续的，每年研发1-2个新品种，即

若以分部估值视角看：-成熟业务年利润约16亿对应15倍PE，即